도대체 금리를 정하는 주요 지표는 무엇일까? 간단히 정리 해 봅니다.
도대체 금리를 정하는 주요 지표는 무엇일까?
간단히 정리 해 봅니다.
국내는 한국은행 금통위에서 기준금리를, 미국 금리정책은
미국연방준비제도(Fed,연준)에서 금리 정책 기조를 결정한다.
미국의 금리정책에 한국은 자유로울 수 없어 미국 금리 정하는 주요지표에 대해 정리해 본다.
전통적으로 미국 고용통계국이 매달 발표하는 소비자물가지수(CPI)와 개인소비지출(PCE)이 있다.
1. 먼저 소비자물가지수(CPI:Consumer Price Index)는 말 그대로 소비자가 구입하는 상품과
서비스의 가격 변동을 나타내는 지표다.
물가 수준을 측정할 때 소비자 측면에서 바라본다.
가계 생활에 직접 영향을 미치는 장바구니 물가 변화를 알 수 있다.
조사 대상 품목은 식품, 에너지 ,자동차,주거,의료 등 생활 전반에 걸쳐 있다. 주요 소매점에서 판매되는 재화와 서비스 품목 대부분의 가격을 측정하는 것이다.
전 국민들, 사람들이 많이 사용하는 재화 및 서비스에는 더 많은 가중차(점수)가 부여된다.
2. 다음으로 개인소비지출(PCE:Personal Consumption Expenditures의 약자)은
한국말로 '개인소비지출' 가격지수라고 표현한다.
PCE는 미국 상무부 산하 경제분석국(BEA)이 직전 월에
소비자가 재화를 사거나 서비스를 이용하는 데 지출한 모든 비용을 집계해 발표한다.
PCE(개인소비지출)는 CPI(소비자물가지수)와 달리 개인 소비자뿐 아니라
민간 비영리단체가 소비하는 물품 가격도 포함해 범위가 보다 넓다.
또 다른 차이는 정부나 기업의 '간접 비용'포함 여부다.
간접비용은 고용주가 대신 지불하는 직원(소비자)의 의료보험 등으로
개인이 직접 지출하지는 않지만 삶을 영위하는 데 지출되는 비용이기에 PCE항목에 들어간다.
산출하는 방식에도 차이가 난다.
PCE는 '피셔방식(과거 기준 연도 품목물가와 당해 연도 품목물가의 평균을 사용해
가격 변동에 따라 달라지는 소비량 변화를 빠르게 추적할 수 있다.
반면 CPI는 측정 대상이 되는 소비품목(바스켓)이 과거 기준연도에 고정돼 있어
소비 패턴 변화를 즉각 반영하지는 못해 물가 상승으 생계비 부담 효과가 과대 계산되는 경향이 나타난다.
지금까지 가정에서 구입하는 재화의 평균가격을 추적해 금리를 정한 미연방준비제도(Feb,연준)은
올해부터 소비자물가지수(CPI)보다 개인소비지출(PCE)이 더 좋은 지표라며
기준이 조금 달라졌음을 시사했다.
PCE가격지수의 품목 범위가 CPI보다 넓고 소비 패턴을 보다 잘 반영한다는 것이 그 이유였다.
2023년 2월3일 미연방준비제도(Feb,연준)은
실제로 베이비스텝(기준금리 0.25%포인트 인상)을 단행하면서 근원 PCE를 기준 지표로 삼았다.
이는 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 것이다.
연준은 베이비스텝 배경으로 "물가 상승이 다소 완화됐기 때문"이라고 밝혔으며
이는 실제로 2022년 12월 근원PCE증가율은 전년 동기 대비 4.4%로 14개원만에 최저치였다.
CPI(소비자물가지수)를 산출할 때 식품과 에너지의 가격이 반영되지만
최근 연준은 근원 PCE(개인소비지출)로 물가상승정도를 판단하고 있다.
즉, CPI(소비자물가지수)와 PCE(개인소비지출)는 모두 가계나 재화나 서비스를 소비할 때
이들의 가격 변동을 조사하는 것으로 소비자의 생계비 부담을 중심으로 본 물가를 나타내는 것이다.
알쏭달쏭 경제용어! 어렵지 않으시죠!
이상 이슈천사였습니다.~^^
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